货架上的网易考拉

在这次的收购风闻中，毕竟谁是好处方还很难说，可以确定的是，交易如若落定，跨境电商的市场格式将就此转变。

一切来得太突然。

8月13日，媒体援引匿名投资人士资讯称，网易考拉正在进行融资，接触了包含阿里巴巴、拼多多等电商平台。

随后，又有资讯显示，阿里和网易考拉会谈已经接近尾声，预计收购价钱在几十亿美元，收购完成后，阿里旗下天猫国际将和网易考拉进行融会。

官方的态度是第一时光予以否定。针对市场传言，阿里巴巴及网易官方均回复《中国企业家》记者称“对市场流言风闻不予置评”，拼多多方面则对投资的说法回应“并不知情”。

一位阿里内部人士对《中国企业家》表现，阿里投资网易考拉一事并非空穴来风，双方的会谈已经到了沟通层级的阶段。交易后，网易考拉或将面临必定数目的裁员，留下来的员工则将可能阅历降薪及试用期考察等。

网易考拉一名内部员工对《中国企业家》表现，他也是通过新闻才懂得到网易考拉可能被阿里收购的资讯，目前公司内部业务安稳，根本没有什么变更，大家还都在为即将要到来的“818大促”做预备。

针对外部风闻称“网易考拉在近期增长了内部转岗筹划”，这名网易考拉内部员工泄漏，今年以来网易就一直主推内部转岗制，根本每个月都会有转岗发出来，在内部被称为“Y筹划”，而网易考拉裁员也没有风闻中所说的那么多，自动离职的员工不少，但部门也在连续招人。

就在半年前，网易考拉也曾因并购风闻站在舆论中心，只不过，那一次它的身份是买方。

今年2月，网易考拉传出有意收购亚马逊中国的海外购业务，但此后双方再未颁布进一步的合作进展，反而等来的是网易考拉成为交易标的的资讯。

作为网易的两个重要电商平台之一，网易考拉在2015年1月上线，是以跨境业务为主的综合型电商平台，被网易开创人、董事局主席兼CEO丁磊看作网易的未来。

丁磊曾在网易考拉2016年举办的首次宣布会上宣称：“愿望未来三到五年，考拉海购可以到达500亿~1000亿元的市场范围，在电商范畴再造一个网易。”考拉海购CEO张蕾当时也强调，网易考拉是网易未来三到五年的集团战略。

丁磊为什么要卖掉他如此重视的网易考拉？

考拉失速

1997年，丁磊开办网易。从开办到纳斯达克上市，丁磊仅用了三年时光。2003年，32岁的丁磊成为中国首富。网易由搜索起家，成名于门户，如今靠着游戏业务在支持。随着互联网平台的扩大，丁磊一直想打进电商平台。

网易考拉同网易严选是网易旗下两大电商平台，这几年一直被丁磊寄予厚望。早在2016年，丁磊就曾对外表现，要通过网易考拉、网易严选等电商业务，花三到五年时光再造一个网易。

在网易游戏业务增长乏力的背景下，网易考拉更多承担的是网易整体营收增加引擎的角色。但长期以来，发展快速的网易考拉却一直未能盈利，电商业务依附集团输血。

8月8日，网易集团宣布的2019年第二季度财报显示，其电商业务净营收为52.47亿元人民币，同比增加20.2%，电商业务在网易总营收中的占比，也由2018年的26.8%扩展到2019年第二季度的27.95%，当之无愧成为网易的营收增加驱动力。

此外，网易电商业务开端强调“盈利造血”指标的毛利率，2019年第二季度网易电商的毛利率改良至10.9%，高于上个季度的10.2%，库存及人效问题均有所改良。

早在今年初的财报会议上，网易就宣告，2019年电商的重点是，坚持增加和毛利平衡，不盲目烧钱，不寻求用高亏损换高增速。

2019年第二季度财报后的电话会议上，网易CFO杨昭烜同样表现，进入2019年，电商会更加审慎地在增速和利润之间坚持平衡，而不是以寻求更快的收入增加，来损坏这种平衡，这不在网易的DNA中。

这句话的背景是，网易电商正在告别高增加时期，其电商收入增速已经迎来持续第七个季度的降低，从2018年第三季度到最新的2019年第二季度，网易电商的同比增速出现出从67.2%、44%、28%到20%的递减趋势。

值得注意的是，在2019年第二季度财报中，网易重点强调了网易考拉和网易严选的销量增长、采购、运营效力的晋升，还释放了网易考拉在供给链、品牌化、精致化甚至内容化等方面尽力的积极信号。

而对于外部融资，早在2017年杨昭烜就曾表现，电商业务对引入外部战略投资持开放态度，欢迎任何战略合作伙伴，并在恰当的时候，会斟酌引入外部战略股东。

四年连续输血

尽管2019年第二季度财报亮眼，但在外界看来，网易销售电商业务一直存在必定的合理性。

多位业内人士对《中国企业家》表现，相比网易考拉，更看好网易严选的模式。作为网易的自有品牌，网易严选的毛利润率更高，也更有可能先跑通，而短期内网易考拉还将投入伟大，连续输血对网易来说，是件压力不小的事情。

网易考拉以重资产的自营模式为主，配套保税仓模式，对物流及仓储系统的请求极高，内部成本消费伟大。与国内零售不同的是，跨境商品很难有账期，因此网易考拉还面临着账期及库存压力。在外部与天猫国际等对手的竞争中，网易考拉则需不断压低毛利率获取价钱优势。

因此，从投入产出的角度来看，网易考拉货品毛利率不够高，使其最终范围化能获得的利润也相对较低。

一位长期关注二级市场的投资人告知《中国企业家》，即使网易考拉长线有可能做起来，但时光线也会拉得相当长，而主营业务为游戏的网易如果找不到新“爆款”，反而重头投入电商，存在必定风险性，究竟资本市场不会一直陪着网易“流血”。

除了须要长期输血，商品真假及检验问题也都是跨境电商范畴的痛点，网易考拉至今争议不断。

2019年1月，网易考拉陷入“真假‘加拿大鹅’事件”。当时，一名花费者投诉在网易考拉买到的“加拿大鹅”品牌羽绒服疑似假货，随后历时三个月，重复多次鉴定后才有了成果，杭州市滨江区市场监视管理局表现，网易考拉所售的“加拿大鹅”羽绒服最终检测成果是正品。

2019年3月，化装品公司雅诗兰黛诉网易考拉损害旗下“M·A·C”商标权事件，并索赔120万元。

事实上，双方早有纠葛，2018年2月，中消协采取雅诗兰黛中国总代理的鉴定报告显示，网易考拉自营所售的雅诗兰黛“小棕瓶”为假货，随后网易考拉将中消协、雅诗兰黛等起诉至法院；同年7月，雅诗兰黛对网易考拉提出了反诉。

网易考拉是否侵权尚无定论，但事件以网易考拉撤诉暂告一段落，同时网易考拉许诺，将虚心接收中消协等监管部门的监视。

考拉和天猫能否协调？

对于一家22岁的老牌中国互联网公司来说，网易电商业务才生长了不过短短四年，丁磊的电商情结何处安置，未来的电商格式又将如何发展？

可以确定的是，交易如若落定，跨境电商的市场格式将就此转变。

对阿里而言，如果达成此番收购，阿里将在跨境电商范畴占领绝对的龙头位置。据此前艾媒咨询宣布的《2019上半年中国跨境电商市场研讨报告》显示，网易考拉以27.7%的市场份额排名首位，天猫国际以25.1%市场份额位列其后，两者市场份额相加将到达52.8%。

此外，网易考拉具有必定的入口价值，其较为成熟的保税仓和供给链系统则能给阿里弥补资源、进步基本设施才能。

目前，网易考拉已在原有的15个跨境综合实验区和试点城市中的绝大多数进行了仓网布局，保税仓面积超过100万平方米；在供给链系统，网易考拉已经与全球近千家品牌商和服务商达成了合作关系，网易考拉善于的母婴品类能与天猫的美妆品类形成优势互补。

过去几年，阿里巴巴晋升了对海外电商的看重水平，通过速卖通、天猫国际和投资的Lazada和Daraz等电商平台普遍布局。

但一位接近阿里的人士对记者表达了疑虑，风闻中的20亿美元花得不必定值，因为阿里的国际系统已足够饱满，跟天猫整体相比，网易考拉的200亿交易范围价值不大。

在模式方面，网易考拉和阿里也不尽雷同，双方的模式冲突，或会影响现在的平台模式。

天猫国际与淘宝一脉相承，以平台开放为主，但在跨境范畴，供给链与国内不同，相对更碎片化，国度多、企业多、参与的角色也多、品类更多，所以如果都采取开放平台，对顾客的服务很难做到尺度化，尤其在品控方面，开放平台远不如自营。

收购风闻或许泄漏了日渐宏大的阿里依然等待着连续增加。2018年“双十一”当日，天猫的成交额同比2017年增加了26.9%，但这个数字在2013年则是83.2%，增速逐年放缓已是不争的事实。

在此背景下，通过收购跨境电商平台获得长尾流量不失为明智之举。

另据《晚点LatePost》报道，某投资人将此次收购称为防御性收购，为避免拼多多收购网易考拉。在此次风闻中，拼多多也早与网易考拉内部有沟通交换，但最终交易没有谈拢。

接近阿里的人士对《中国企业家》表现，从形象及品类升级的角度斟酌，其实拼多多更须要网易考拉，而且马云和丁磊过去的私交关系一般，丁磊又是拼多多的天使投资人，双方因此可能有所接触。

拼多多开创人黄峥与丁磊渊源颇深。

2002年，因为看到黄峥在网上发表的一篇文章，丁磊自动找到了黄峥，愿望黄峥帮忙解决一个技巧问题。问题解决后，得知黄峥即将赴美留学，丁磊向黄峥介绍了已实现财务自由而移居美国的“步步高之父”段永平，彻底转变了黄峥的人生轨迹。

面对这样的潜在可能性，阿里若收购网易考拉，便可避免其他对手的抱团合作，对跨境电商乃至全部电商格式发生威逼。

无论是网易考拉还是天猫，都和动物有关。网易考拉的命名重要从考拉熊本性慵懒的特征动身，丁磊愿望网易考拉可以“让用户赖在家中就能买到海外更流行的商品”；马云这样说明天猫：猫有九条命，输了再来过，还能扛下去。

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